杏彩体育:海宏液压“掏空式”分红再募资补流 吉锐科技受原材料影响毛利率过山车

　　12月26日，浙江伯特利科技股份有限公司(简称：伯特利)深交所主板IPO审核状态变更为“终止”(撤回)。2023年12月22日，伯特利申请撤回发行上市申请文件。根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》第六十二条，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在主板上市的审核。（来源：智通财经APP）

　　近期，浙江海宏液压科技股份有限公司（简称：海宏液压）回复第二轮问询函，自2023年6月创业板IPO申请被深交所受理至今已过去近半年，但其在经营上存在的各种问题，仍未能完全打消发审委及投资者的质疑。

　　需要注意的是，2020年至2022年期间，海宏液压共实施过三次分红，分别发生在2021年1月、2021年9月、2022年11月，合计分红金额达2.14亿元，占2021年、2022年两年净利润总和比重高达95.54%。此外，海宏液压在2020年还曾支出过1.64亿元的股票投资。对此，在第二轮问询中，深交所直接质疑海宏液压在大额分红背景下补充流动资金合理性以及本次上市募集资金的合理性、必要性。

　　业绩方面，虽营收和净利润均保持增长态势，但增速却出现明显异常。其中，2022年营收增速仅1.29%，不排除上市后业绩突然“变脸”的可能性。此外，海宏液压目前的业绩表现，或存通过收购公司来“润色”业绩的成分。2022年12月，海宏液压出资1.69亿元，从钱云冰和其他股东手中收购高宇液压100%股权。高宇液压的加入，直接撑起海宏液压业绩的“半壁江山”。

　　不可忽视的是，海宏液压的客户名单可谓亮眼，几乎都是机械重工领域的知名企业。按理说过度依赖行业巨头型客户，海宏液压的议价能力会相应减弱，但相较于众多主板上市可比企业，海宏液压的毛利率却呈逆势走高，且逐渐超越同行水平。2020年至2022年及2023年上半年，海宏液压主营业务毛利率分别为35.57%、38.80%、40.15%及39.33%。同期同行业可比公司的毛利率均值则呈下降趋势，这也引发深交所关注。（来源：洞察ipo）

　　已收到第二轮问询函的赣州吉锐新能源科技股份有限公司（简称：吉锐科技）拟在深交所创业板上市，保荐机构为民生证券。

　　报告期内，吉锐科技主营业务毛利率分别为-19.83%、41.13%、23.52%和17.49%，公司各期主营业务毛利率存在一定程度的波动，受原材料市场价格波动影响大。若未来出现行业政策不利调整、行业恶性竞争或者公司产品售价及原材料采购价格发生不利变化等各种不利情形，则公司毛利率存在下滑的风险。

　　报告期公司合并资产负债率分别为46.96%、33.56%、40.99%和44.15%，报告期各期末，公司短期借款金额分别为1,301.68万元、2,633.38万元、1.504亿元和3.536亿元，占同期末流动负债的比例分别为29.66%、25.26%、38.13%和67.42%。报告期内，公司短期借款金额逐年增加，主要原因是公司经营规模增长较快，公司为了补充营运资金，相应增加了银行借款。

　　报告期各期，吉锐科技前五大客户营业收入占比分别为80.91%、79.05%、79.65%及75.21%，公司客户较为集中与公司下业集中度较高有关。此外报告期内，吉税科技存在客户与供应商重叠的情形，主要系部分锂电池制造企业、锂电池正极材料企业或贸易商既是锂电池材料的需求方，又是锂电池废料的提供方。（来源：权衡财经）

　　近日，非临床安全性评价行业排名前三的上海益诺思生物技术股份有限公司（下称“益诺思”）冲刺科创板上市引发关注。招股书显示，益诺思拟募资不超过16.02亿元用于“总部及创新转化中心”等项目，保荐机构为海通证券。

　　作为一家拟冲刺科创板的医药非临床CRO企业，益诺思的“研发”备受关注。按照益诺思的说法，截至2021年底，益诺思并未设立专门的研发部门，无专职研发人员，而是全部采用兼职研发模式，自2022年起，公司在原科研管理部的基础上成立了技术创新中心，形成了专职研发与兼职研发结合的形式展开研发。询问药明康德证券部相关工作人员，该人士亦表示不理解采用兼职人员进行研发的情况，亦未听过行业中有这一模式。

　　在前两轮问询中，上交所亦对益诺思就上述安评中心及公司独立性等问题进行发问。根据问询函，安评中心与益诺思前身“上海益诺思生物技术有限公司”（下称“益诺思有限”）主营业务存在重叠；同时，益诺思持有的专利中有4项专利登记为与安评中心共有，上述专利产生于益诺思自主研发项目；此前，安评中心还曾将承担的国家重点研发项目等部分委托给益诺思执行。

　　除此之外，益诺思对其前五大供应商、亦是利益相关方的从化市华珍动物养殖场（普通合伙） （下称“华珍合伙”）的采购价格也曾被质疑。在2022年上半年允许其增资入股，成为公司股东。从价格上看，益诺思向与之存在相似业务的华珍合伙的采购单价比其他第三方偏低。事实上，益诺思在对于实验猴会计处理问题曾解释称，CRO 企业实验用猴不存在一个公开报价的交易市场，一般采购模式为 CRO 企业与不同供应商根据市场供需情况等进行价格谈判，因此公开无法对其他实验用猴随时找到公开的市场价格。但上市委审议中，要求说明公司向其他利益相关方采购价格的公允性。（来源：清流工作室）